90 % инвесторов будут ограничены в правах из-за нового законопроекта ЦБ РФ

Опубликовано - 23 сентября 2019 в 16:54

1544

Время чтения - 5 минут

Узнайте, за сколько можно продать ваш долг в телеграм-чате Долг.рф

20 сентября 2019 года Банк России познакомил участников рынка с обновленной версией законопроекта, предусматривающего обязательную квалификацию инвесторов. Нормативный акт выделяет 3 категории капиталовкладчиков:

квалифицированный инвестор;
простой неквалифицированный капиталовкладчик;
особо защищаемый неквалифицированный инвестор.

Чтобы стать простым неквалифицированным инвестором, нужно перейти порог капиталовложений до 1,4 млн руб. (ранее ЦБ РФ устанавливал планку в 400 тыс. руб.). В итоге 90 % российских инвесторов не сможет воспользоваться всеми видами финансовых инструментов. Сергей Швецов, первый заместитель председателя Центробанка, сообщил, что квалификация капиталовкладчиков необходима в первую очередь для них самих. Так они смогут защититься от неразумных инвестиционных шагов. Новый закон полностью соответствует нормативным актам, регулирующим сферу защиты прав потребителей.

Особо защищаемым неквалифицированным инвесторам разрешат вкладываться только в:

облигации с определенным рейтингом, отсутствующие в котировальных списках;
не ограниченные в обороте инвестиционные паи;
ценные бумаги российских компаний.

Маржинальные сделки для обладателей «низшего статуса» будут запрещены.

Для получения статуса простого неквалифицированного капиталовкладчика помимо «денежного порога» потребуется пройти профессиональный тест у брокерской компании. Если тест покажет положительный результат, то спектр финансового инструментария у инвестора будет расширен. В противном случае они смогут вкладывать в маржинальные сделки не более 50 тыс. руб. ежегодно.

Из-за нового законопроекта доступ к иностранным активам будет жестко ограничен. Диверсификация портфеля инвесторов также будет затруднена, поскольку многие капиталовкладчики работают с участниками срочного рынка. Не исключено, что российские инвесторы заключат договоры с иностранными брокерами для полноценного заработка, поскольку на них положения российского законодательства распространяться не будут. После вступления правового документа в силу брокеры ожидают отток клиентов в пользу зарубежных фирм в пределах 20%.

Леонид Дуленков, генеральный директор микрофинансовой компании «Экофинанс», считает, что большие ограничения со стороны регулятора в итоге приведут к оттоку инвестиций.

«Любые рыночные ограничения плохо сказываются на нормальном развитии экономики. Желание обезопасить и оградить непрофессиональных инвесторов от рисков понятно и обоснованно, но оно же вводит достаточно жесткие ограничения на их деятельность и свободу выбора. Каждый инвестор вкладывает деньги на свой страх и риск и, исходя из этого соотношения, получает либо повышенную маржу, либо стабильность и долгосрочные проценты. Роль государства должна быть не в создании баррикад, а в создании системности, при которой инвестор сам для себя определяет оправданный риск для желаемого уровня возможной прибыли, а также знает о плюсах и минусах размещения средств, знает свои права и возможности», – рассуждает Леонид Дуленков.

Генеральный директор «Экофинанса» приводит пример с рынком микрофинансовых организаций. Поскольку МФО часто банкротятся, а Банк России отзывает у них лицензии, для инвесторов был установлен порог в 1,5 млн руб. для вложения денежных средств. А сейчас ограничения хотят установить для всех сфер экономики. В итоге часть брокерских компаний сможет адаптироваться к новым условиям рынка и удержать у себя клиентов, а другим придется объявлять о своей несостоятельности из-за недостаточности ресурсов.

Аналогичное мнение высказал и Дмитрий Пангин, глава P2B-платформы Penenza.ru. Он назвал инициативу ЦБ РФ «необоснованным опекунством», когда дееспособным совершеннолетним гражданам указывают, куда они могут потратить свои деньги, а куда – нет.

«К чему, на мой взгляд, приведут ограничения: иностранные брокеры получат гигантскую фору на российском рынке. Они будут работать вне всяких ограничений, будут давать удобный сервис, не утяжеленный всевозможными «идентификациями личности», «подтверждениями статуса», «ограничениями в законе о рекламе» и прочим. Люди снова потеряют свои деньги в пирамидах, криптофондах, обещающих сотни годовых «гарантированного дохода». А российские игроки будут выживать на резко сократившемся рынке», – анализирует Дмитрий Пангин.

Также глава P2B-платформы Penenza.ru не понимает, для чего нужны «инвестиционные экзамены». Даже если целью проверки знаний будет повышение финансовой грамотности россиян, позитивный эффект от этого экзамена будет минимальным. Если тестирование будет легким, то в нем фактически нет необходимости. А если, напротив, экзамен будет сложным, то обычные граждане никогда не смогут получить статус простого неквалифицированного инвестора, и, соответственно, лишатся права использовать расширенный спектр финансовых инструментов.

Более снисходительно законопроект оценивает Валерия Григорьева, юрист и практикующий инвестор. По ее мнению, введение ограничений для непрофессиональных капиталовкладчиков разумно: государство заботится о том, чтобы они не потеряли свои последние сбережения и заработанные доходы. Удобнее и безопаснее торговать облигациями и акциями «голубых фишек». Впоследствии, после накопления опыта, инвестор сможет получить новый статус и открыть для себя рынок ценных бумаг иностранных компаний, акций третьего эшелона, опционов и фьючерсов.

Но есть и моменты, которые возмущают Валерию Григорьеву:

«Негативный момент закона – это финансовый ценз! То есть, чтобы стать даже простым квалифицированным инвестором (ныне вторая категория), ты должен иметь 2 года работы в финансовой организации (что редкость для обычного частного инвестора) или капитал на фондовом рынке минимум 1,4 млн руб. Этот момент смущает, но возможно в итоговой версии проекта его скорректируют, будем смотреть».

Георгий Пичужкин, руководитель Центра оценки деловой репутации, считает, что инициатива ЦБ РФ сделает рынок более прозрачным и понятным для инвесторов. Однако полностью оградить граждан от риска Центробанк не сможет, поскольку инвестиционный рынок всегда сопряжен с риском.

Олег Богданов, ведущий аналитик QBF, не понимает, как финансовый ценз позволит определить квалификацию капиталовкладчика. По его мнению, владелец 10 млн руб. может быть таким же неопытным, как и человек со 100 тыс. руб. Также вопросы у эксперта вызывает причисление иностранных активов к рисковым инструментам. Олег Богданов указал на то, что во всем мире по шкале рисков российский рынок более рискованный, чем развитые рынки Европы и США.