Минэкономразвития тянется к печатному станку

Андрей Иванов, заместитель министра экономического развития РФ, направил письмо вице-премьеру Андрею Белоусову с предложением запустить печатный станок ЦБ. По идее чиновника, к 2030 году регулятору стоит напечатать 13 трлн руб. для инвестиции денег в экономику. Предполагают, что реализации инициативы поможет также анонсированный Банком России цифровой рубль.

В Минэкономразвития считают, что напечатанные деньги можно инвестировать в экономику как через банки-посредники, так и напрямую.

Эксперты отмечают, что дефицит государственного бюджета России сейчас около 20 % от ВВП — это очень немного по мировым меркам. Традиционно Россия много лет проводит одну из самых жестких в мире бюджетных политик.

Теоретически можно позволить себе без особых рисков удвоить госдолг — время от времени такие предложения поступают, особенно от ведомств, ориентированных на развитие, отмечает Михаил Королюк, начальник отдела доверительного управления ИФК «Солид». Их логика понятна: значительные государственные вливания в экономику могут как ускорить экономический рост, так и расшить ряд инфраструктурных ограничений, а также снять или смягчить структурные проблемы.
Однако эксперты задаются вопросом: способно ли государство эффективно вложить деньги? Неизвестно, будет ли долгосрочный экономический эффект или это мираж. Так, без твердой уверенности в конечной эффективности таких инвестиций лучше для начала поучиться управлять программами государственных инвестиций меньшего масштаба.

В настоящее время денежно-кредитная политика ЦБ РФ достаточно мягкая, при этом инфляция близка к целевым значениям, 13 трлн руб. за 10 лет можно рассматривать как вполне реалистическую величину, считает Сергей Хестанов, доцент кафедры «Фондовые рынки и финансовый инжиниринг» Факультета финансов и банковского дела РАНХиГС. В качестве примера эксперт привел программу льготной ипотеки. Она объемом около 1,8 трлн руб. со сроком в 1 год и пока никаких значимых негативных эффектов не вызвала. Однако многое зависит о того, во что будут вложены эти деньги. В случае с ипотекой объект вложений понятен, а куда и как предлагается вложить 13 трлн руб. пока не вполне ясно, говорит Сергей Хестанов.

Для экономики инвестиции — это топливо, поэтому данная эмиссия — мера ради помощи экономике, но инициатива может оказаться не такой эффективной в условиях ухудшения торговли и остановки притока международного капитала, уверен Аяз Алиев, доцент кафедры финансового менеджмента РЭУ им. Г.В. Плеханова.

Эксперты отмечают, что отток капитала свойственен экономике РФ, и управлять им очень сложно. Так, за 5 лет из РФ выведено около 135 млрд долл., которые были потенциальными инвестициями. Эти деньги могли бы и дальше работать на страну, но они ушли. Теперь правительство ищет замену этим средствам, чтобы как-то поддержать экономику.