Обзор показателей НПФ: ЦБ сделал ставку на индивидуальный пенсионный капитал

Главный финансовый регулятор страны проанализировал основные показатели негосударственных пенсионных фондов за 2018 год.

За прошедший год пенсионные средства негосударственных пенсионных фондов в ВВП уменьшились до 3,7% (показатель упал на 0,3 п.п.). ЦБ связал это с переоценкой активов с целью отражения их по реальной справедливой стоимости, ухудшением развития рынка долгов, с преждевременным увеличением номинального ВВП из-за повышения цен на экспорт.

Снижение вышеуказанного показателя также может быть связано с заметным уменьшением объемов перевода средств из Пенсионного фонда России.

Определяющим фактором развития данного сегмента вполне может стать новая программа индивидуального пенсионного капитала. ЦБ РФ еще раз подчеркнул, что пенсионные накопления являются источником длинных денег для российской экономики. Кроме того, они могут положительно повлиять на стабилизацию внутреннего финансового рынка.

Динамика инвестиционного портфеля

Инвестиционный портфель средств негосударственных фондов к окончанию прошлого года подрос почти на 5% и составил 3,9 трлн руб. В основном положительная динамика проявилась в первом квартале 2018 года. Связано это было с переходной кампанией 2017 года, когда активно переводились средства из ПФР в НПФ. Доля инвестиционного портфеля накоплений граждан равна 67,3% средств НПФ.

Сам портфель пенсионных накоплений также вырос на 5,2%, до 2,5 трлн руб. В текущем году результаты предполагаются хуже, чем в прошлом, потому что ПФР перевел в НПФ в 4 раза меньше средств, чем в прошлый раз.

Средняя доходность от инвестирования пенсионных накоплений резко снизилась все по тем же причинам, из-за которых уменьшилась доля пенсионных средств НПФ в ВВП.

Однако большинство крупнейших НПФ, которые агрегируют более 50% всех пенсионных накоплений, все-таки показывают доходность от вложенных средств выше, чем уровень инфляции.

Чистая прибыль негосударственных пенсионных фондов снизилась на 84% и составила 17,9 млрд руб. С другой стороны, собственные средства выросли до 384,8 млрд, показав прирост на 6,4%.

В связи с тем, что поступления в НПФ становятся все меньше, возрастает конкуренция между фондами. Основными факторами для привлечения клиентов ЦБ обозначил: доходность и маркетинговые кампании по привлечению застрахованных лиц.

Резервы приносят больше доходов

Размещение пенсионных резервов оказалось доходнее, чем пенсионные накопления. Показатель зафиксирован на отметке в 5,6% за прошлый год. В 2017 году эта цифра была меньше на 0,2%.

ЦБ также отметил как сильно поменялась структура пенсионных накоплений НПФ. Доля государственных ценных бумаг, например, составила 37,4%, что больше прошлогоднего показателя на 13,5 п.п. С другой стороны, доля вложений в государственные ценные бумаги в резервах намного ниже, чем в накоплениях (17,7%).

Регулятор отмечает, что это связано с необходимостью повышать качество инвестиционного портфеля, чтобы пройти стресс-тестирование. В дальнейшем это будет стимулировать перемены в структуре вложений.

Несмотря на снижение части показателей, регулятор утверждает, что в целом финансовая устойчивость сегмента выросла также, как и сформировалось более уверенное положение рынка ОФЗ относительно неблагоприятных ценовых колебаний.