Как и почему Минфин планирует ежедневно тратить по 6,7 млрд рублей на покупку валюты

Опубликовано - 12 марта 2021 в 15:16

2119

Время чтения - 4 минуты

Избавьтесь от проблемного долга и верните свои деньги

фото: council.gov.ru

Повысившаяся цена на нефть «обещает» Министерству финансов РФ дополнительные нефтегазовые доходы в федеральный бюджет. В связи с этим, ведомство приняло решение в марте направить на закупку иностранной валюты почти 150 млрд руб., что почти в три раза больше, чем в прошлом месяце. ДОЛГ.РФ попросил экспертов оценить, как увеличение закупок может повлиять на стабильность национальной валюты и уровень цен.

По оценке Минфина, за счет подорожания нефти федеральный бюджет в марте 2021 года может пополниться на 116,9 млрд руб. При этом в сообщении ведомства подчеркивается, что и по итогам февраля продажи энергоносителей вышли в плюс, прибавив к ожидаемому базовому доходу еще 31,2 млрд руб.

Все эти средства министерство планирует направить на покупку иностранной валюты. Всего с 5 марта по 6 апреля 2021 года на это будет потрачено 148,1 млрд руб. — ежедневный объем покупки валюты составит порядка 6,7 млрд руб.

В прошлом месяце траты Минфина на покупку валюты были куда скромнее. Так, с 5 февраля по 4 марта ведомство ежедневно тратило на иностранную валюту по 2,4 млрд руб., всего за период было израсходовано 45,6 млрд руб. С 15 января по 4 февраля на закупки иностранной валюты направлено 106,3 млрд руб. (по 7,1 млрд руб.).

Как отмечает декан факультета экономических наук НИУ ВШЭ, профессор Сергей Пекарский покупка иностранной валюты возобновилась в рамках бюджетного правила, по которому доходы от продажи нефти дороже цены отсечения (в 2021-м — 43,3 доллара США за баррель) отправляются в резервы. С марта 2020-го закупки валюты в рамках бюджетного правила были заморожены, их возобновили только в 2021 году.

«Суть очень простая: в хорошие времена (во времена высоких цен на нефть) правительство получает дополнительные налоговые доходы, которые частично сберегаются, чтобы потратить их в плохие времена (при низкой цене нефти и низких поступлениях налогов в бюджет). Государство перераспределяет ресурсы во времени, сглаживая свои расходы», — говорит Сергей Пекарский.

Декан факультета экономических наук НИУ ВШЭ напомнил, что дополнительный спрос на валюты может повысить ее цену — обменный курс рублей за доллар. При этом эксперт уверен, что такая ситуация была предвидена рынком, и вряд ли воздействие будет масштабным: те, кто хотел сыграть на повышение курса доллара, могли уже это сделать.

«Данная интервенция на валютном рынке вряд ли существенно повлияет на инфляцию в стране. С одной стороны, покупка валюты означает продажу рублей. Но это не означает, что у российских домашних хозяйств появятся дополнительные рублевые доходы, которые они смогут потратить, как и не означает, что банки выдадут больше потребительских кредитов или кредитов производителям — их предложение определяется другими факторами», — резюмировал Сергей Пекарский.

Кандидат экономических наук, доцент экономического факультета РУДН Александр Симонов полагает, что трехкратное увеличение закупок валюты связано со стремлением Минфина на фоне снижающегося экспорта нефти (по данным ТАСС, со ссылкой на ФТС РФ, он может просесть на 40%) максимально закупиться относительно дешевой валютой и пополнить свои резервы. В этой связи эксперт делает вывод о приоритетности государственной финансовой стабильности над макроэкономической стабильностью отечественной экономики в целом.

«Хотя нельзя исключать и политики формирования государственного буфера с целью сглаживания колебаний (сейчас покупка дешевой и потом продажа дорогой валюты). Подобный подход в моменте однозначно может отразиться негативно на курсе национальной валюты и изменении цен импортируемых потребительских товаров в среднесрочной перспективе. И хотя в отдельности говорить об отсутствии логики в действиях Минфина не приходится (в конце концов, курс рубля последнее время стабилизировался), однако хочется пожелать нашим экономическим органам проводить прозрачную политику, заключающуюся не в извлечении краткосрочных выгод из складывающихся обстоятельств, а в планомерном преследовании долгосрочных целей развития и выравнивания экономических диспропорций», — говорит Александр Симонов.

Ранее глава ЦБ Эльвира Набиуллина в интервью «Известиям» заявила, что регулятор сохранил свои оценки инфляции.

«Пик останется на уровнях, соответствующих нашему базовому сценарию, если не будет никаких новых серьезных изменений на рынках. Пока инфляция остается выше целевого ориентира, но потом начнет снижаться, в том числе и из-за эффекта базы», — сказала глава ЦБ.

Среди причин высокого показателя она отметила продолжавшийся перенос ослабления валютного курса, глобальную ситуацию на товарных рынках, рост цен на товары повседневного спроса (продовольственные), — именно на них реагируют инфляционные ожидания. Эльвира Набиуллина отметила, что их рост, в свою очередь, создает риск вторичных эффектов, которые могут поддерживать высокий инфляционный фон достаточно долго.