Аналитики Альфа-банка указали на недостаточную помощь экономике со стороны правительства РФ

Центр макроэкономического анализа Альфа-Банка опубликовал оценку первых трех недель карантина. Аналитики Альфа-Банка обозначили, что пакет финансовой поддержки российского правительства в размере 2-3% ВВП был воспринят как недостаточный. МВФ спрогнозировало спад российского ВВП на 5,5%, а российское экспертное сообщество – на 2,0% г/г.

Они отметили, что пандемия сильнее всего бьет по малому и среднему бизнесу и экономике крупных городов, однако для России это смягчающий фактор. Сегмент МСП в РФ невелик, как и роль крупных агломераций не так значительна, как в других странах. Однако долгосрочные последствия коронавируса негативны. Повысился риск того, что бюджет нацпроектов, которые воспринимались как стержень роста экономики, будут вместо поддержки инвестиций переориентированы на социальные нужды.

Аналитики Альфа-Банка отметили, что, судя по поведению правительства, политики намерены помогать населению крайне экономно. Из всего объема объявленных мер на прямую поддержку по факту приходится лишь небольшая часть. По оценке аналитиков банка, это около 0,3% ВВП. Остальная часть анонсированного пакета помощи – это кредитные каникулы, налоговые каникулы и многочисленные госгарантии для разных секторов.

При сравнении с помощью, которую правительство оказало экономике в 2008 году нынешние меры не сравнятся. В прошлый кризис Россия израсходовала примерно 40% из средств Стабилизационного фонда объемом $250 млрд. Наша страна была в числе государств, предоставивших самые крупные пакеты поддержки, выделив в рамках различных программ 5,2% ВВП. В текущей ситуации объем объявленных стимулов не впечатляет. США предоставили экономике 11% ВВП в рамках различных пакетов помощи, Германия – 4,9% ВВП. Россию опередили даже некоторые латиноамериканские страны и Саудовская Аравия в помощи собственной стране.

Консенсус-прогноз МВФ по снижению российского ВВП на 5,5% оказался хуже консенсус-прогноза российских экспертов, которые предположили снижение на 2,0%. Это также произошло из-за сдержанной реакции российских властей на кризис. Глобальные инвесторы пересмотрели свои взгляды на российскую экономику в худшую сторону. Аналитики Альфа-Банка ожидают снижения ВВП на 6,0% в 2020, включая падение ВВП на 20% г/г в апреле. Они же рассчитали, что каждая неделя самоизоляции обходится стране в 0,5% ВВП.