Совместные инвестиции: анализ рынка коллективных капиталовложений в I-III кварталах 2019 года

Коллективные инвестиции – это такой тип капиталовложений, когда несколько лиц, обладающих небольшими средствами, объединяют свои капиталы. Они передают их какому-либо фонду, чтобы тот, обладая уже большими финансами от маленьких инвесторов, вложил деньги в какой крупный и прибыльный проект. В результате все остаются в плюсе. Главное преимущество коллективных инвестиций – практическое отсутствие минимального порога и доступность для всех слоев населения.

Национальное рейтинговое агентство (НРА) решило выяснить, что случилось с российским рынком коллективных инвестиций в I-III кварталах 2019 года. Оно исследовало основную динамику рынка с 2015 года и рассказало о главных трендах.

Негативная ситуация в экономике не остановила рост коллективных инвестиций

НРА выяснило, что с 2015 года, несмотря на обилие экономических санкций, ужесточения торговых войн, внутренней нестабильности финансовой системы РФ, объем коллективных инвестиций ежегодно рос на 11,4 %. По итогам III квартала 2019 года в доверительном управлении фондов оказалось 7,02 трлн руб. средств вкладчиков.

65 % из переданных совместных активов находится в распоряжении либо Пенсионного фонда РФ (ПФР), либо негосударственных пенсионных фондов (НПФ). Остальные 35 % вложили деньги в паевые инвестиционные фонды (ПИФы) либо передали их управляющим компаниям (УК), работающим с финансовыми средствами физических лиц.

Аналитики связывают рост объемов коллективных инвестиций со снижением процентных ставок банковских депозитов. Также влияние оказывает повышенный интерес россиян к индивидуальным инвестиционным счетам (ИИС). Однако последние все еще вызывают опасения граждан, поскольку они обязаны самостоятельно принимать решения в рамках управления ИИС.

Большинство фондов и УК находятся под контролем государства

НРА отмечает, что 70-80 % рынка коллективных инвестиций представляют фонды, которые входят в финансовые группы с государственным участием. «Шоковыми» сделками осени 2019 года стали:

1. Добровольная сдача лицензии старейшей российской УК «КапиталЪ». Банк России разрешил организации уйти с рынка и аннулировал разрешительные документы.

2. Приобретение УК «УРАЛСИБ» финансовой группой «БКС». Последняя решила «не поглощать» бренд «УРАЛСИБа», а развивать его, только уже на своей платформе.

3. Передача 7 фондов УК «КапиталЪ» в пользу УК «ПРОМСВЯЗЬ».

4. Приобретение УК «КапиталЪ Управление активами» «Альфа-Капиталом», который за счет покупки расширил линейку ПИФов и привлек новых HNWI-клиентов.

В целом ситуация на рынке коллективного инвестирования очень схожа с ситуацией на кредитном и страховом рынках. Частных компаний осталось очень мало, и они существуют только благодаря масштабным поглощениям друг друга, с трудом выдерживая конкуренцию организаций с государственным участием. В 2020 году этот тренд сохранится: компаний с государственным управлением станет еще больше.

ТОП-5 инвестиционных УК России

НРА выяснило, каким УК доверяют свои деньги россияне:

1. Группа УК НПФ ГАЗФОНД ПН – с ней сотрудничает 13,7 % граждан. Это дочерняя структура «Газпрома». Ее основным преимуществом является достижение высокой доходности пенсионных накоплений (6,39 % по итогам 2018 года).

2. Группа «Сбербанка» – ей доверили свои средства 13,1 % населения. Предлагает как обычные инвестиционные, так и пенсионные вложения.

3. Группа ВТБ – с ней работает 12,5 % граждан. Предлагает различные варианты управления активами (от пенсионных до инвестиционных).

4. Группа «Регион» – с ней сотрудничает 11,9 % россиян. В ее распоряжении находится более 20 НПФ. Она предоставляет инвестиционные, брокерские, лизинговые и другие финансовые услуги. Общий объем активов под ее управлением достигает 695 млрд руб.

5. Группа «Открытие» – 9,7 % населения нашей страны работает с ней. Компания помимо управления активами предоставляет консультационные услуги.

Только опорные УК, размер активов которых превышает 100 млрд руб., могут обеспечить себе полное покрытие операционных расходов за счет полученных доходов. У остальных эффективность работы очень маленькая, расходов фактически оказывается больше, чем прибыли. В итоге таким компаниям самим может грозить несостоятельность, а деньги, доверенные им клиентами, могут быть утеряны. Потому консолидация рынка коллективных инвестиций неизбежна. Рентабельность опорных компаний составила 43,1 % (что на 12,5 % больше, чем в 2015 году). Малые организации показали скромную рентабельность в 0,3 % (когда еще 4 года назад она достигала 14,9 %).

Для уменьшения расходов в 2020 году около 2,5 % прибыли фонды направят на расширение IT-структур внутри компании. Будут построены системы бэк-офиса, чтобы заниматься автоматическим стресс-тестированием инвестиционных портфелей. Также планируется внедрение искусственного интеллекта, чтобы ускорить работу с большой массой клиентов. Ожидается и увеличение затрат на рекламу – это общий тренд для всех финансовых организаций в последние годы.

Банк России в свою очередь способствует открытости и прозрачности рынка коллективных инвестиций. Потому даже массовая консолидация УК не сильно скажется на конкуренции, а потребителей реже будут вводить в заблуждение недобросовестные организации.